Az elemzés szerint a Konzum tavaly a világ legjobban teljesítő részvénye volt, több mint 6000 százalékos emelkedéssel. Tőzsdei szárnyalása 2017 tavaszán kezdődött, az addig 100 forint környékén vagy alatta jegyezett papír árfolyama 3000 forint közelébe emelkedett.

A Konzum holdingnak, vagyonkezelő társaságnak tekinthető, ahol több mint 150 milliárd forintnyi vagyont kezelnek. A Konzum befektetési portfóliójában olyan nyilvános cégek vannak, mint az Appeninn, a CIG Pannónia és az Opus Global, a befektetések nagy részét azonban nem nyilvános társaságok adják, mint például a Hunguest Hotels, a Ligetfürdő vagy a Balatontourist. A társaság legnagyobb kitettségei a turizmusban, a pénz- és tőkepiacon, a biztosítási szektorban és az ingatlanhasznosítás területén vannak.

Debreczeni Csaba azt mondta, hogy január óta elemezték a Konzum Holdingot. Az MKB Bank senior tőkepiaci elemzője szerint a legnehezebb az volt az értékelésnél, hogy nem mindegyik tulajdonolt vállalkozása olyan, ami ott van a tőzsdén. Ezért nehezebb volt az értékelése. A lengyel Orbis Hotel Group adataival hasonlították össze a Konzum által birtokolt Hungest Hotels értékét. A hotelek adják a Konzum Holding legnagyobb értékét, de az ingatlankezelés is jól jövedelmezhet. A magyar irodaépítkezési boomból a Konzum is profitálhat.

Nem akartak hosszabb távú kitekintést adni, mert egy kimagaslóan, erőteljesen növekvő cégről van szó. „Átalakulóban van a cég, folyamatosan vásárol fel vállalkozásokat” – érzékeltette a hosszú távú előrejelzés nehézségeit az MKB Bank munkatársa. Debreczeni Csaba szerint a Konzum olyan erőteljes növekedési pályán van, ami akár évekig kitarthat. Ezért a tőkeérték emelkedésen és az árfolyam-emelkedésen kívül nem számít arra, hogy osztalékot fizetne a cég.

A holdingcég értékeléséhez az egy részvény árfolyamára jutó részvény könyv szerinti értéket (P/BV) használta az MKB. A nyilvános társaságoknál a legfrissebben elérhető adatokat használták, a nem tőzsdei cégeknél több interjút is lefolytattak az egyes vállalatok menedzsmentjével. Az MKB szakértője úgy látta, hogy a Konzum erőteljes növekedési szakaszban van, a következő években további cégeket is megvásárolhat. Itt hallgathatja meg a teljes interjút.